En 1972, en la primera versión alemana de su libro El capitalismo tardío (México, Era, 1979), Ernest Mandel formuló un diagnóstico notablemente certero de la crisis mundial que los economistas académicos sólo reconocerían como tal a partir del choque del petróleo de 1973. Mandel se apoyaba en un modelo de ondas largas de acumulación y estancamiento de la economía mundial, un modelo que se aproxima notablemente a los ciclos de Kondrátiev, pero que bien se puede remitir a un trabajo clásico y poco conocido de Trotski («La curva del desarrollo capitalista», 1923), y que debe distanciarse de la idea del ciclo como mecanismo automático por la importancia que concede a un factor no prefijado: la lucha de clases. Este libro es una serie de conferencias en las que Mandel resume su propia teoría de las ondas largas y su diagnóstico de la crisis actual, a la vez que discute las más significativas críticas y alternativas que se han ofrecido a sus ideas. Fundamental para la comprensión de la problemática de las crisis capitalistas, este ensayo es a la vez un excelente ejemplo de la tarea de uno de los principales teóricos marxistas de este siglo por su nivel y su intencionalidad política.